建筑行业国改进入黄金窗口期
2017-06-15
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国企方面，维持国企改革超预期的判断
在目前建筑行业景气度逐渐下行，且建筑国企估值较低的情况下，国企改革已经进入了必要阶段和难得的黄金窗口期。如果错过了这个时间窗口，下一次类似机会的到来可能比较遥远。随后部分建筑国有企业的国改进展将非常值得期待。
近期《国务院国资委以管资本为主推进职能转变方案》已经国务院同意，其中提出了取消中央企业子企业分红权激励方案审批，以及下放中央企业子企业股权激励方案的审批权限等调整优化监管职能的一系列方案，很有可能是股权激励全面铺开的信号。
从投资的角度来看，由于目前各种社会资源正在大量向建筑央企集聚。作为承接PPP和一带一路所推动基建项目的主力，建筑央企在一定程度上起到了嫁接其他投资机构和基础设施建设的“通道作用”。因此，预计建筑国企相关投资标的至少能够贡献相对收益。
民企方面，钢结构与住宅全装修等细分子行业将呈现结构性机会
钢结构方面，通过观察近年来中央关于装配式建筑相关文件的出台频率变化，可以发现中央对于装配式建筑（尤其是钢结构建筑）推动方向已经趋于明朗。成本、行业标准体系、配套政策等以往钢结构发展中存在的瓶颈逐一弱化，钢结构建筑或成为建筑板块内难得的亮点之一。
住宅全装修方面，中央与地方层面对于住宅全装修的推动力度提升，近期海南省成为全国第一个明确要求新建住宅100%全装修的省市地区，除海南省外，推进住宅全装修较为激进的地区有上海、山东、浙江、以及成都市。在相关政策的助推下，传统的毛坯房模式将逐步由“全装修住宅”代替。此外，地产商集中度逐步提升，客观上推动了精装修市场行业集中度的上升。
园林方面，在建筑行业景气度下降的情况下，大力承接政府项目或结合其他手段逆势扩张从而提升市场份额是民营企业在目前形势下的占优策略。此外，第二批特色小镇发布在即，园林企业估值提升迎来又一催化因素。而全国特色小镇的建设大潮将包含大量生态景观园林、生态环保、市政绿化等内容，资质较为全面的园林上市将迎来新的发展机遇。
在目前建筑行业景气度逐渐下行，且建筑国企估值较低的情况下，国企改革已经进入了必要阶段和难得的黄金窗口期。如果错过了这个时间窗口，下一次类似机会的到来可能比较遥远。随后部分建筑国有企业的国改进展将非常值得期待。
近期《国务院国资委以管资本为主推进职能转变方案》已经国务院同意，其中提出了取消中央企业子企业分红权激励方案审批，以及下放中央企业子企业股权激励方案的审批权限等调整优化监管职能的一系列方案，很有可能是股权激励全面铺开的信号。
从投资的角度来看，由于目前各种社会资源正在大量向建筑央企集聚。作为承接PPP和一带一路所推动基建项目的主力，建筑央企在一定程度上起到了嫁接其他投资机构和基础设施建设的“通道作用”。因此，预计建筑国企相关投资标的至少能够贡献相对收益。
民企方面，钢结构与住宅全装修等细分子行业将呈现结构性机会
钢结构方面，通过观察近年来中央关于装配式建筑相关文件的出台频率变化，可以发现中央对于装配式建筑（尤其是钢结构建筑）推动方向已经趋于明朗。成本、行业标准体系、配套政策等以往钢结构发展中存在的瓶颈逐一弱化，钢结构建筑或成为建筑板块内难得的亮点之一。
住宅全装修方面，中央与地方层面对于住宅全装修的推动力度提升，近期海南省成为全国第一个明确要求新建住宅100%全装修的省市地区，除海南省外，推进住宅全装修较为激进的地区有上海、山东、浙江、以及成都市。在相关政策的助推下，传统的毛坯房模式将逐步由“全装修住宅”代替。此外，地产商集中度逐步提升，客观上推动了精装修市场行业集中度的上升。
园林方面，在建筑行业景气度下降的情况下，大力承接政府项目或结合其他手段逆势扩张从而提升市场份额是民营企业在目前形势下的占优策略。此外，第二批特色小镇发布在即，园林企业估值提升迎来又一催化因素。而全国特色小镇的建设大潮将包含大量生态景观园林、生态环保、市政绿化等内容，资质较为全面的园林上市将迎来新的发展机遇。
闽公网安备 35052102000372号
